WASHINGTON – Federal Reserve menaikkan suku bunga acuan sebesar tiga perempat poin untuk keempat kalinya berturut-turut pada hari Rabu untuk melawan inflasi yang tinggi, tetapi juga mengisyaratkan akan segera mengurangi ukuran kenaikan suku bunga.
Langkah The Fed menaikkan suku bunga jangka pendek utamanya ke kisaran 3,75% hingga 4%, level tertinggi dalam 15 tahun. Itu adalah kenaikan suku bunga keenam bank sentral tahun ini – rentetan yang telah membuat hipotek dan pinjaman konsumen dan bisnis lainnya semakin mahal dan meningkatkan risiko resesi.
Dalam sebuah pernyataan setelah pertemuan terakhirnya, The Fed mengatakan akan mempertimbangkan dampak kumulatif dari kenaikan suku bunga utamanya terhadap ekonomi dalam beberapa bulan mendatang. Ia mencatat bahwa kenaikan suku bunga membutuhkan waktu untuk sepenuhnya mempengaruhi pertumbuhan dan inflasi.
Pertemuan The Fed terjadi ketika pasar keuangan dan banyak ekonom menjadi gelisah bahwa Ketua Jerome Powell pada akhirnya akan memimpin bank sentral untuk menaikkan biaya pinjaman lebih tinggi dari yang diperlukan untuk menjinakkan inflasi dan memicu resesi yang menyakitkan dalam prosesnya.
Powell secara implisit membahas ketakutan ini pada konferensi pers. Sambil menekankan bahwa Fed akan terus menaikkan suku bunga – bahkan mungkin lebih tinggi dari yang diperkirakan pada bulan September – dia membiarkan pintu terbuka untuk meluncur turun ke kenaikan setengah poin ketika bertemu pada bulan Desember. The Fed kemudian dapat mundur lebih jauh ke kenaikan seperempat poin – kenaikan suku bunga yang lebih umum – awal tahun depan.
“Pada titik tertentu,” katanya, “akan tepat untuk memperlambat laju kenaikan. Jadi waktunya akan tiba, dan bisa datang segera setelah pertemuan berikutnya atau setelah itu. Belum ada keputusan yang dibuat. “
Powell tampaknya mencoba untuk mencapai keseimbangan yang rapuh dengan menyarankan bahwa Fed dapat mulai mengurangi kenaikan suku bunganya, namun tetap fokus untuk mengalahkan inflasi dan menaikkan suku bunga setinggi yang diperlukan.
“Kami pikir kami memiliki cara untuk pergi,” untuk mendinginkan inflasi, sarannya.
Bertahannya harga tinggi dan biaya pinjaman yang lebih tinggi memberikan tekanan pada rumah tangga Amerika dan merongrong kemampuan Demokrat untuk mengkampanyekan kesehatan pasar tenaga kerja saat mereka mencoba untuk mempertahankan kendali Kongres. Kandidat dari Partai Republik memukul Demokrat tentang dampak hukuman dari inflasi menjelang pemilihan paruh waktu yang berakhir pada hari Selasa.
Harga saham dan obligasi, yang naik segera setelah The Fed mengeluarkan pernyataan kebijakannya, jatuh ke wilayah negatif setelah Powell menjelaskan pada konferensi persnya bahwa bank sentral tetap berkomitmen untuk secara bertahap memperketat kredit ke tingkat yang akan melemah.
Ketua Fed menekankan bahwa akan “sangat prematur” untuk berpikir tentang menghentikan kenaikan suku bunga untuk memberikan waktu untuk melihat seberapa baik mereka bekerja. Tekanan inflasi, katanya, masih terlalu tinggi.
“Ketua Powell berpegang pada pesan dua arah ini: Kami belum selesai, karena inflasi tinggi dan komitmen kuat untuk menurunkannya,” Sal Guatieri, ekonom senior di BMO Capital Markets Economics, menulis dalam sebuah catatan. “Tapi kita mungkin tidak perlu terus menaikkan suku bunga secara agresif, karena ekonomi yang telah melambat secara signifikan dari tahun lalu dan ekspektasi inflasi jangka panjang yang masih ‘berjangkar dengan baik’. “
Biasanya, Fed menaikkan suku bunga dengan kenaikan seperempat poin. Tetapi setelah salah perhitungan tahun lalu untuk mengabaikan inflasi sebagai kemungkinan sementara, Powell memimpin Fed menaikkan suku bunga secara agresif untuk mencoba memperlambat pinjaman dan pengeluaran serta mengurangi tekanan harga.
Kenaikan suku bunga Rabu bertepatan dengan meningkatnya kekhawatiran bahwa Fed dapat memperketat kredit sehingga dapat menggagalkan perekonomian. Pemerintah melaporkan bahwa ekonomi tumbuh pada kuartal terakhir, dan pemberi kerja masih mempekerjakan dengan kecepatan yang solid. Tetapi pasar perumahan telah terpuruk, dan konsumen hampir tidak meningkatkan pengeluaran mereka.
Tingkat rata-rata pada hipotek tetap 30 tahun, hanya 3,14% setahun yang lalu, mencapai 7% minggu lalu, pembeli hipotek Freddie Mac melaporkan. Penjualan rumah yang ada telah turun selama delapan bulan berturut-turut.
Beberapa pejabat Fed baru-baru ini mengatakan bahwa mereka belum melihat kemajuan yang berarti dalam perjuangan mereka melawan kenaikan biaya. Inflasi naik 8,2% pada September dari 12 bulan sebelumnya, tepat di bawah tingkat tertinggi dalam 40 tahun.
Namun, pembuat kebijakan mungkin merasa bahwa mereka akan segera memperlambat laju kenaikan suku bunga karena beberapa tanda awal menunjukkan bahwa inflasi mungkin mulai menurun pada tahun 2023. Pengeluaran konsumen, terjepit oleh harga tinggi dan pinjaman yang lebih mahal, hampir tidak tumbuh. Tali rantai pasokan mereda, yang berarti lebih sedikit kekurangan barang dan suku cadang. Pertumbuhan upah cenderung mendatar, yang jika diikuti dengan penurunan akan mengurangi tekanan inflasi.
Namun, pasar tenaga kerja tetap kuat secara konsisten, yang dapat mempersulit Fed untuk mendinginkan ekonomi dan mengekang inflasi. Minggu ini, pemerintah melaporkan bahwa perusahaan membukukan lebih banyak pekerjaan di bulan September daripada di bulan Agustus. Sekarang ada 1,9 pekerjaan yang tersedia untuk setiap pekerja yang menganggur, pasokan yang luar biasa besar.
Rasio setinggi ini berarti pemberi kerja kemungkinan akan terus menaikkan gaji untuk menarik dan mempertahankan pekerja. Biaya tenaga kerja yang lebih tinggi tersebut sering diteruskan ke pelanggan dalam bentuk harga yang lebih tinggi, sehingga memicu lebih banyak inflasi.
Di luar Amerika Serikat, banyak bank sentral utama lainnya juga dengan cepat menaikkan suku bunga untuk mencoba mendinginkan tingkat inflasi yang bahkan lebih tinggi daripada di AS.
Pekan lalu, Bank Sentral Eropa mengumumkan kenaikan suku bunga jumbo kedua berturut-turut, menaikkan suku bunga pada laju tercepat dalam sejarah mata uang euro untuk mencoba memerangi inflasi yang naik ke rekor 10,7% bulan lalu.
Demikian pula, Bank of England diperkirakan akan menaikkan suku pada hari Kamis untuk mencoba meredakan harga konsumen, yang naik pada laju tercepat dalam 40 tahun menjadi 10,1% pada bulan September. Bahkan saat mereka menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi, Eropa dan Inggris tampaknya akan meluncur ke dalam resesi.
